Hvad er en warrant
En warrant er en tegningsret, som giver indehaveren ret til at tegne nye aktier eller anparter på nærmere fastsatte vilkår. Udnyttelsen indebærer en kapitalforhøjelse. Indehaveren bliver som udgangspunkt først kapitalejer, når retten udnyttes, og kapitalandelene erhverves.
En køberet giver derimod ret til at købe eksisterende kapitalandele. Fantomaktier er normalt en aftale om en kontant betaling, der følger virksomhedens værdi eller andre aftalte mål. Modellerne har forskellige konsekvenser for ejerskab, likviditet og skat.
Det afgørende er de konkrete vilkår
Antallet af warrants fortæller ikke alene, hvor attraktiv ordningen er. Værdien afhænger også af tegningskursen, optjeningen og de rettigheder, som de underliggende kapitalandele får. Vi rådgiver blandt andet om:
Vesting, cliff og eventuelle resultatkrav.
Udnyttelsesperioder, betaling og bortfald.
Good leaver og bad leaver ved fratræden.
Behandling ved virksomhedssalg og andre exitbegivenheder.
Udvanding ved investeringer og ændringer i selskabets kapital.
Tiltrædelse af ejeraftalen efter udnyttelse.
Skatten skal vurderes før tildelingen
Warrants kan være omfattet af forskellige skatteregler. Valget afhænger blandt andet af modtagerens relation til selskabet og ordningens udformning. En skattemæssig løsning til en medarbejder kan derfor ikke uden videre anvendes på en konsulent eller et bestyrelsesmedlem.
Vi vurderer den relevante model, herunder om ligningslovens § 7 P kan anvendes, og hvordan værdiansættelse og indberetning skal håndteres. Internationale forhold, ændringer i rettighederne eller overdragelse til et holdingselskab kræver særskilt vurdering.
Hvor stor bliver ejerandelen
En oplysning om eksempelvis én procent bør præcisere beregningsgrundlaget. Er procenten opgjort før eller efter næste kapitalrunde? Indgår andre warrants og konvertible lån? Vi hjælper med et fully diluted cap table, så parterne kan se den forventede ejerandel og udvanding.
Spørgsmål om warrants
Er warrants det samme som aktier?
Nej. En warrant er en ret til senere at tegne kapitalandele. Den giver ikke automatisk stemmeret eller udbytteret før udnyttelse.
Kan warrants gives til konsulenter?
Det kan være muligt, men skat og vilkår skal vurderes efter konsulentens forhold. § 7 P gælder ikke automatisk.
Hvad sker der, hvis medarbejderen stopper?
Det afhænger af aftalen og de regler, der gælder for den konkrete ordning. Både optjente og ikke-optjente rettigheder bør være reguleret.